DETALLE Y EVOLUCIÓN DE LA DEUDA

RATIO DE ENDEUDAMIENTO

 

Evolución deuda neta en enero-diciembre 2016 

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Deuda financiera neta más compromisos

Datos no auditados (Millones de euros)

  diciembre 2016 diciembre 2015

Notas:

(1) La deuda financiera neta incluye un valor positivo de la cartera de derivados por un importe neto de 3.401 millones de euros, 3.519 millones de euros incluidos en los pasivos financieros y 6.920 millones de euros incluídos en los activos financieros.

- Los activos financieros incluyen 418 millones de euros a Dic-16 correspondientes a la cartera del producto "O2 Refresh" en UK generando los correspondientes intereses financieros. La deuda financiera neta para los períodos comparativos ha sido reexpresada con este mismo criterio.

Pasivos financieros no corrientes 45.612 47.117
Pasivos financieros corrientes 14.479 12.970
Deuda financiera bruta 60.361 60.087
Efectivo y equivalentes de efectivo (3.736) (2.615)
Activos financieros corrientes (2.954) (3.053)
Instrumentos financieros derivados de activo a largo plazo (5.048) (5.315)
Otros pasivos no corrientes incluidos en "Acreedores y otras cuentas a pagar" 749 1.073
Otros pasivos corrientes incluidos en "Acreedores y otras cuentas a pagar" 449 462
Otros activos incluidos en "Activos financieros no corrientes" (524) (691)
Otros activos corrientes incluidos en "Deudores y otras cuentas a cobrar" (702) (787)
Deuda financiera neta (1) 48.595 49.161
Compromisos brutos por prestaciones a empleados 6.839 6.070
Valor de activos a largo plazo asociados (749) (736)
Impuestos deducibles (1.569) (1.666)
Compromisos netos por prestaciones a empleados 4.521 3.668
Deuda financiera neta más compromisos 53.116 52.829
Deuda financiera neta / OIBDA 2,95x 2,87x

 

ACTIVIDAD DE FINANCIACIÓN

 

Durante el año 2016, la actividad de financiación de Telefónica ha ascendido a aproximadamente 10.542 millones de euros equivalentes, sin considerar la refinanciación de papel comercial y préstamos bancarios a corto plazo. La actividad se ha centrado principalmente en reforzar la posición de liquidez, refinanciar los vencimientos de deuda en un entorno de tipos muy bajos y extender los vencimientos. De este modo, a cierre de 2016, el Grupo presenta una cómoda posición de liquidez, teniendo cubiertos los vencimientos de deuda por encima de los próximos doce meses. La vida media se sitúa por encima de los 6 años, en 6,35 años.

En el cuarto trimestre, Telefónica ha reforzado su posición financiera con financiación de largo plazo, conforme al objetivo de mantener un rating de grado de inversión sólido, mediante varias operaciones:

  • La emisión en octubre de un bono distribuido en dos tramos, 1.250 millones a 4 años y 750 millones a 15 años, con los cupones más bajos pagados por Telefónica en su historia en una emisión en euros a esos plazos (0,318% y 1,930%, respectivamente), siendo este último el bono más largo emitido hasta esa fecha por un emisor corporativo español en 2015-2016.
  • La firma, en el mes de noviembre, de un acuerdo de financiación por 1.500 millones de euros para la compra de equipos de suministradores a un plazo de 8 años amortizable, siendo la mayor operación de financiación de compras a proveedores firmada en Telefónica.
  • En diciembre, el cierre de una emisión privada por 150 millones de euros y vencimiento a 35 años, siendo la operación de mayor plazo en la historia de Telefónica.

Con posterioridad al cierre se han realizado operaciones de financiación por un importe aproximado de 2.568 millones de euros equivalentes, mediante las siguientes operaciones:

  • En enero, dos emisiones de bonos de Telefónica Emisiones, S.A.U. por un importe agregado de 1.750 millones de euros, de los cuales 1.250 millones de euros con vencimiento en enero de 2025 y 500 millones de euros en octubre de 2028 (cupón anual de 1,528% y 2,318% respectivamente).
  • También en enero, Telefónica Emisiones, S.A.U. cerró de una emisión privada por 150 millones de euros con vencimiento en 2019.
  • Telefónica Chile, en el mes de enero, realizó una emisión por 48.000 millones de pesos chilenos a un plazo de seis años.
  • En el mes de febrero, Telefónica Brasil lanzó una emisión de bonos por 2.000 millones de reales brasileños y con vencimiento final en febrero de 2022.

A lo largo del año, el Grupo Telefónica ha obtenido financiación mediante acuerdos de alargamiento de plazos de pago con proveedores, o con la sociedad de factoring donde se habían descontado, por un importe de 982 millones de euros equivalentes.

Por otra parte, Telefónica, S.A. y sus sociedades instrumentales han continuado con su actividad de emisión bajo sus Programas de Pagarés y Papel Comercial (Doméstico y Europeo), manteniendo un importe vivo de aproximadamente 3.000 millones de euros a cierre de diciembre.

A finales de diciembre, Telefónica cuenta con líneas de crédito disponibles y comprometidas con diferentes entidades de crédito por un valor aproximado de 14.627 millones de euros (13.491 millones de euros con un vencimiento superior a doce meses) que, junto con la posición de equivalentes de efectivo y activos financieros corrientes excluyendo Venezuela, sitúa la liquidez en 21.274 millones de euros. Si incluimos las emisiones de bonos de enero y febrero, la liquidez se sitúa en 23.842 millones de euros, lo que permite tener prácticamente cubiertos los vencimientos de deuda de los próximos dos años y alargar la vida media a 6,77 años.

 

DEUDA FINANCIERA

 

Desglose Pasivos Financieros Totales

Datos no auditados

  diciembre 2016
  Bonos y papel comercial Deuda con instituciones financieras Otra deuda financiera (incluyendo gobiernos) y posiciones netas de derivados
Pasivos financieros totales 83% 17% 0%
 

Estructura de la deuda financiera neta por divisa

Datos no auditados (Millones de euros)

  diciembre 2016
  EUR LATAM GBP USD
Estructura de la deuda financiera neta por divisa 80% 13% 6% 1%

 

COSTE FINANCIERO

 

Los gastos financieros netos totalizan 2.219 millones de euros en enero-diciembre, un 14,9% inferiores al año anterior principalmente por los ahorros en la gestión de la deuda (coberturas en libras ligadas a T. UK y menor coste de la deuda en divisas europeas) y mayores ingresos asociados a la inflación en Venezuela, parcialmente compensados con los resultados por la minusvalía por la venta del 1,5% de China Unicom (-155 millones de euros) y la desinversión en Telecom Italia, S.p.A en 2015 (+380 millones de euros). En el cuarto trimestre, los gastos financieros netos alcanzan 369 millones de euros y disminuyen frente al mismo periodo de 2015 (687 millones de euros), fundamentalmente por la reducción del coste de la deuda y por el impacto de la inflación en Venezuela.

NOTA: Para más información, consultar el Informe de Resultados enero-diciembre 2016, Grupo Telefónica resultados consolidados

 

Ver Informe de Resultados Trimestrales Documento en formato PDF [1,2 MB]