Razones para invertir en Telefónica

Telefónica está comprometida en ofrecer un crecimiento sostenible y rentable y una rentabilidad total para el accionista (TSR) líder en el sector a largo plazo. La estrategia del Grupo se basa en un modelo operativo racional y preparado para el futuro, incorporando objetivos de sostenibilidad, un sólido crecimiento de los ingresos, un balance eficiente, una mejora del ROCE y manteniendo una opcionalidad más allá del negocio principal.

Telefónica cuenta con una estrategia eficaz de asignación de capital destinada a aumentar el ROCE en todo el negocio, ciñéndose a los siguientes objetivos clave:

  • Mantener un balance eficiente para apoyar el negocio y la calificación crediticia de grado de inversión
  • Proporcionar una atractiva remuneración al accionista a través de dividendos y recompras de acciones oportunas
  • Invertir en futuras áreas de crecimiento de la manera más eficiente
  • Recurrir a fusiones y adquisiciones estratégicas para acelerar el crecimiento y desinvertir de activos no estratégicos

Estrategia clara a largo plazo enfocada en generar un crecimiento sostenible y rentable y una rentabilidad total para el accionista (RTA) líder en el sector

La estrategia de Telefónica está basada en los siguientes pilares:

Foco en los cuatro mercados clave de España, Alemania, Reino Unido y Brasil como fuente de crecimiento sostenible y de creación de valor, mientras se capturan nuevas y adyacentes áreas de crecimiento

Contamos con un buen posicionamiento en nuestros mercados, de gran tamaño, atractivos y con escala, con excelente infraestructura y servicios de alto valor, con una estrategia de captura y monetización de datos y conectividad creciente, y de mejora operativa en el tiempo. Estos negocios son, o están en camino de ser nuestros motores de generación de flujo de caja libre y capital. Seguimos desarrollando nuevas áreas de crecimiento para consolidar el crecimiento sostenible y rentable del Grupo.

  • Impulsando de forma proactiva la consolidación en el mercado con VMO2 en el Reino Unido y Oi Móvil en Brasil, mejorando nuestro posicionamiento competitivo en España, donde la consolidación del mercado y el Fondo de Recuperación Europeo son una oportunidad al alza
  • Foco en la mejora de la red y el despliegue de nuevas tecnologías: espectro 5G garantizado en Reino Unido, España y Brasil, mejora de la red en Alemania, aceleración del despliegue de FTTH en España y Brasil, mejora de la red (Gigabit) en Reino Unido completada
  • Aspectos destacados del Q3 22:
    • España: se mantiene el impulso comercial de la oferta de Mi Movistar; mejora en la evolución interanual del OIBDA
    • Brasil: fortaleza diferencial de sus operaciones, crecimiento de doble dígito en los ingresos y aumento del margen OIBDA interanual, continúa la integración de los accesos móviles de Oi y la captación de sinergias
    • Alemania: “M4M” con tarifa “O2myHome” renovada; aceleración del crecimiento interanual de los ingresos y del OIBDA
    • VMO2: aceleración del crecimiento interanual del OIBDA; capturando sinergias (30% de las sinergias anuales proyectadas en 540M£ a finales de 2022)

Desarrollar Telefónica Tech, unidad global digital

Telefónica Tech es nuestra compañía tecnológica que crece a gran escala y comprende dos unidades de negocio, Cybersecurity & Cloud Tech e IoT & Big Data Tech. Las fuertes capacidades de T. Tech en estas áreas ayudan a los clientes empresariales a transformar digitalmente sus operaciones.

  • Fuente de potencial valor gracias al fuerte crecimiento de los servicios digitales del segmento empresas y los nuevos acuerdos
  • Crece en escala y por encima del mercado y cuenta con un sólido “funnel” comercial: +68.6% interanual en 3T 22, +70.6% interanual hasta 1,021M€ en 9M 22 (~30% interanual en perímetro constante)
  • Aumento de las capacidades mediante adquisiciones y mejora de la propuesta de valor con nuevos acuerdos (por ejemplo, Microsoft, Amazon, McAffee, Sherpa.ai)

Aprovechar las oportunidades de creación de valor a través de Telefónica Infra

Telefónica Infra, gestora de nuestra cartera de activos de infraestructuras, se centra en capturar oportunidades que creen valor, en línea con la estrategia del Grupo de cristalizar el valor de los activos y capacidades de infraestructura, mejorando la posición competitiva de las unidades de negocio de Telefónica con la aceleración del despliegue de FTTH, mientras que permite un mayor crecimiento a través de modelos de inversión alternativos.

  • Capturando crecimiento a través de vehículos de fibra (12M de hogares pasados en sep-22 y >25M en 2026) en Brasil, Alemania, Chile, Colombia, y los recientemente anunciados en España y Reino Unido, mientras se analizan oportunidades para cristalizar el valor
  • Firmando acuerdos estratégicos para aumentar el despliegue y la comercialización (ej. refuerzo del posicionamiento en el cable submarino mediante el acuerdo con Pontegadea)
  • Valor de las torres optimizado a múltiplos récord

Reducir la exposición y optimizar el porfolio de activos en Hispam

Telefónica continúa modulando su exposición a la región de Hispam mientras mantiene la opcionalidad. T. Hispam se centra en mejorar la calidad de su base de clientes a través del crecimiento en contrato móvil y FTTH, las eficiencias operativas y la aceleración en la digitalización.

  • Nuevo modelo operativo en marcha
  • Fuerte tracción comercial en el alto valor (+18% FTTH y cable, +5% contrato, +54% IPTV) Ingresos +16.2% interanual en 3T 22, OIBDA +12.6% (€). Capital empleado -34% desde Dic-19
  • Mayor asignación de deuda en moneda local
  • Simplificación de la cartera de activos (venta de operaciones en Centroamérica) y cristalización del valor

Optimizar y digitalizar el modelo operativo, para construir un modelo operativo simplificado y preparado para el futuro 

Telefónica sigue esforzándose por mejorar la eficiencia e impulsar iniciativas de digitalización en todos sus negocios operativos y centro corporativo.

  • 81% de los procesos digitalizados a finales del 3T 22
  • Avanzar en el liderazgo de las redes (centrándose en el medio ambiente y la eficiencia, nuevas redes abiertas)
  • Nuevas oportunidades para las Telcos en el nuevo entorno de la Web 3 (5G, NaaS, Edge computing,…)
  • Un negocio cada vez más ágil y centrado en el cliente

Fuerte compromiso con el desarrollo sostenible ESG

La sostenibilidad es la base del desempeño de nuestro negocio y está alineada con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) y nuestro objetivo de cero emisiones ha sido validado por “Science-based Targets Initiative” (SBTi), siendo el primer operador de telecomunicaciones en recibir esta aprobación. En 2021, Telefónica ha contribuido a la economía con una aportación al PIB de 48,9 mil millones de euros, un impacto en el empleo de 1,2 millones de puestos de trabajo y una aportación fiscal de 9,1 mil millones de euros.

Nuestra estrategia de sostenibilidad, basada en tres pilares, incluye objetivos clave claramente definidos:

  • Ambiental: Construir un futuro más verde
    • – Cero emisiones netas en toda la cadena de valor en 2040 (plazo intermedio: reducir el 90% de las emisiones de alcance 1 + 2 en nuestros principales mercados y neutralizar el 10% de las emisiones residuales en 2025); electricidad 100% renovable en 2030
    • – Cero residuos en 2030
    • – Evitar 12M tCO2 al año en 2025 y >50M de emisiones tCO2 (acumuladas 2020-25)
  • Social: Ayudar a la sociedad a prosperar
    • – Cobertura de banda ancha móvil de 90-97% en zonas rurales en 2024 (España, Alemania, Brasil)
    • – 33% de mujeres directivas en 2024
    • – Eliminar la brecha salarial bruta en 2050
  • Gobernanza: Liderar con el ejemplo
    • – Tolerancia cero a la corrupción
    • – ~25% de la financiación ligada a la sostenibilidad en 2024
    • – Paridad de géneros en los principales órganos de gobierno en 2030

Cumplimiento de objetivos

La firme ejecución de nuestra estrategia nos ha permitido registrar una mejora en las tendencias de crecimiento en euros, tanto en ingresos como en OIBDA, y reiterar nuestros objetivos recientemente actualizados y el dividendo de 2022. Nuestro modelo operativo, más optimizado y eficiente, nos ha permitido generar un margen de OIBDA orgánico estable frente al 3T 21, a pesar de los continuos desafíos en los costes. Al mismo tiempo, hemos mantenido un balance sólido y contamos con una fuerte posición de liquidez que cubre los vencimientos de los próximos tres años.

  • Aceleración en las tendencias reportadas (ingresos +11,2% y OIBDA subyacente +8,5% interanual en 3T 22)
  • Crecimiento orgánico sostenible y consistente (ingresos +3.8% y OIBDA +3.1% interanual en 3T 22)
  • El liderazgo de red y las acciones comerciales impulsan el crecimiento de accesos (UBB +7%, fibra +17% y contrato móvil +8% interanual), gestión del churn y liderazgo en NPS
  • Asignación eficiente del capital, priorización de inversiones en crecimiento (13,8% CapEx sobre ingresos orgánico)
  • Solidez de balance, con una política de gestión de deuda prudente (la vida media de la deuda se sitúa en 13,0 años, el 74% de la deuda total está a tipos fijos, sólida liquidez de 22,1 mil millones de euros, cubiertos los vencimientos en los próximos tres años) y sólida generación de caja (1,1 mil millones de euros en 3T 22 hasta 2,5 mil millones de euros en 9M 22 (+68,2% interanual)), posicionándonos bien ante incertidumbres macro. La deuda financiera neta considerando eventos posteriores al cierre de 26,7 mil millones de euros, desapalancándose a pesar de las operaciones de fusiones y adquisiciones realizadas en 2022 (2,52x DN/OIBDAal incluyendo eventos posteriores al cierre y con tipo de cambio de final de periodo). El patrimonio aumenta un +15,8% respecto a dic-21 hasta 25,7 mil millones de euros a sep-22.

Nuestros objetivos

Telefónica está bien posicionada en sus mercados para impulsar su liderazgo y sus ventajas competitivas. El Grupo continúa invirtiendo en el crecimiento futuro y en construir su ecosistema digital en mercados clave. Como parte del compromiso de Telefónica de ser líder en la rentabilidad para el accionista del sector, el Grupo ha reintroducido el dividendo efectivo de 0,30 euros por acción en 2022.

Los resultados de los nueve primeros meses del año están en línea para alcanzar los objetivos de 2022

  • Ingresos: rango “alto del crecimiento de un dígito bajo” (+4,1% interanual en 9M 22)
  • OIBDA: rango “medio-alto del crecimiento de un dígito bajo” (+2,9% interanual en 9M 22)
  • CapEx (ex-espectro) sobre ventas de hasta el 15% (13,8% en 9M 22)

Confirmación de la remuneración al accionista

  • Dividendo en efectivo en 2022 de 0,3€/acción (0,15 en dic-22; 0,15 en jun-23)
  • 0,15€/acción pagados en junio de 2022 (segundo tramo del dividendo 2021), mediante la modalidad de dividendo flexible voluntario
  • Reducción de capital social de 139.275.057 (amortización de acciones propias) en abr-22
  • Proponer a la próxima Junta General de Accionistas la amortización del 0,4% del capital social en autocartera a 30 de junio de 2022

NOTA: Datos financieros a 30 de septiembre de 2022. Para más detalles, visite nuestras publicaciones de informes financieros