Evolución de la deuda
(1) FCL total (operaciones continuadas y en discontinuación) incluyendo compromisos con empleados, dividendos de VMO2 y pagos de espectro
Deuda financiera neta más compromisos
Datos no auditados (Millones de euros)
| diciembre 2025 | marzo 2026 | |
|---|---|---|
| Pasivos financieros no corrientes | 30.120 | 28.626 |
| Pasivos financieros corrientes | 4.219 | 5.528 |
| Deuda financiera bruta | 34.339 | 34.154 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | (6.564) | -6.269 |
| Activos financieros corrientes | (861) | -1.423 |
| Activos financieros no corrientes | (3.980) | -3.759 |
| Ajuste valor de mercado de coberturas de flujos de efectivo relacionados con instrumentos de deuda (1) | 736 | 758 |
| Otros activos y pasivos corrientes | 1.097 | -494 |
| Otros activos y pasivos no corrientes | 2.057 | 2.375 |
| Deuda financiera neta | 26.824 | 25.342 |
| Arrendamientos | 7.920 | 8.013 |
| Deuda financiera neta incluyendo arrendamientos | 34.744 | 33.355 |
Notas:
(1) Incluye el valor de mercado de las coberturas cash flow hedge relacionadas con instrumentos de deuda, y el valor de las coberturas económicas asociadas a los planes de pensiones
Actividad de financiación
En 1T 26, el Grupo Telefónica ha levantado financiación a largo plazo por 3.278 M€ y VMO2 por 2.386 M€ equivalentes.
Las actividades de financiación en 1T 26 incluyen:
- En ene-26, T. Emisiones lanzó un bono híbrido verde por valor de 1.750M€ (estructurado en dos tramos: 900M€ (fecha de rescate 5,25 años) y 850M€ (fecha de rescate 8,25 años). La Compañía lanzó una oferta de recompra sobre los bonos híbridos existentes con fechas de rescate en sep-26, may-27 y nov-28, mediante la cual T. Europe B.V. ha recomprado un nominal de 1.538M€. El feb-26, se ha ejercido la opción de amortizar los 212M€ pendientes de los híbridos con primeras fechas de rescate en sep-26 y nov-28.
- En feb-26, Telefónica Emisiones cerró la emisión de un bono senior en el mercado del franco suizo por valor de 170MCHF (a 8 años, cupón de 1,5075%) y T. Emisiones cerró la emisión de un bono verde por importe de 1.000M€ (vencimiento de 7,25 años).
- En mar-26, tras recibir las aprobaciones regulatorias necesarias y cumplir todas las condiciones previas, quedó disponible la financiación sindicada de 300M€ contratada por Compañía Mayorista de Fibra S.L. (FiberPass) en nov-25, con vencimiento en marzo de 2031.
La actividad de financiación de Telefónica ha permitido mantener una sólida posición de liquidez de 17.739M€ (10.047M€ de líneas de crédito disponibles y comprometidas; 9.281M€ con vencimiento superior a 12M). A mar-26, la vida media de la deuda se sitúa en 11,4 años.
Telefónica S.A. y sus sociedades instrumentales continúan su actividad de emisión bajo Programas de Pagarés y Papel Comercial (Doméstico y Europeo), manteniendo un saldo nocional vivo de 1.100M€ marzo de 2026.
Deuda financiera
Desglose Pasivos Financieros Totales
Datos no auditados
| marzo 2026 | |||
|---|---|---|---|
| Bonos y papel comercial | Deuda con instituciones financieras | Otra deuda financiera (incluyendo gobiernos) y posiciones netas de derivados | |
| Pasivos financieros totales (1) | 82% | 6% | 12% |
(1) Incluye el valor positivo de derivados y otra deuda financiera.
Estructura de la deuda financiera neta incluyendo arrendamientos por divisa
Datos no auditados (Millones de euros)
| marzo 2026 | ||||
|---|---|---|---|---|
| EUR | BRL | HISPAM | OTROS | |
| Estructura de la deuda financiera neta incluyendo arrendamientos por divisa | 86% | 15% | -1% | 0% |
Coste financiero
Los pagos de intereses totalizan 483M€ en 1T 26 y aumentan un 2,5% interanual debido al efecto temporal de los cupones de híbridos relacionados con la gestión de pasivos en este trimestre. El coste efectivo de la deuda (últimos doce meses) disminuye hasta 2,81% a marzo de 2026 (3,30% en marzo de 2025).
Nota: Para más información, consultar el Informe de Resultados enero-marzo 2026, Grupo Telefónica resultados consolidados.