ESTRATEGIA, OBJETIVOS y TENDENCIAS

ESTRATEGIA

En noviembre de 2019, Telefónica anunció su estrategia de creación de valor a medio y largo plazo orientada a construir una plataforma escalable para el crecimiento a futuro de ingresos y rentabilidad y se ejecuta en torno a cinco pilares:

  1. Foco en los cuatro mercados principales de la compañía: España, Alemania, Reino Unido y Brasil
  2. Reducción de la exposición al portafolio de activos no clave en Hispanoamérica
  3. Lanzamiento de T. Tech
  4. Creación de T. Infra
  5. Simplificación y digitalización de nuestro modelo operativo

En la primera mitad de 2020, el Grupo ha acelerado la ejecución de los objetivos estratégicos de cada uno de estos pilares, a pesar de los importantes desafíos derivados de la crisis del COVID-19. En línea con los recientes progresos, la prioridad ha sido reforzar la resistencia en las operaciones de Telefónica, a través de las oportunidades de mejora de eficiencia y reducir la exposición a potenciales riesgos, y apoyando la recuperación económica en los diferentes mercados clave de la compañía. Así, nuestro modelo de negocio sostenible y centrado en crecimiento, eficiencia y confianza, se mantiene intacto.

 

  1. Foco en nuestros mercados clave España, Alemania, UK y Brasil

    Estos mercados de gran tamaño y atractivos son el motor de la generación de flujo de caja operativa y libre. En cada uno de estos mercados, Telefónica está bien posicionada con la escala correcta, la calidad de la red, los servicios y la estrategia de mercado para capturar y monetizar eficientemente la creciente demanda de datos, mejorando el apalancamiento operativo. Nuestras operaciones clave cuentan con un buen nivel de inversión, estando prácticamente completada.

    Objetivos estratégicos

    Telefónica tiene la intención de optimizar su creación de valor con la priorización de inversiones en sus operaciones clave para fomentar un crecimiento rentable para los accionistas. Se espera que el valor generado por estas operaciones impulse, a su vez, el continuo desapalancamiento orgánico del Grupo.

    Desarrollos clave

    UK: La combinación de O2 y Virgin Media mejora la posición de Telefónica en el Reino Unido y genera una oportunidad de mejorar el apalancamiento operativo

    La joint venture 50:50 entre Telefónica y Liberty Global para crear un proveedor de comunicaciones integradas a nivel nacional en el Reino Unido a través de la combinación de O2 y Virgin Media se anunció el 7 de mayo de 2020. Ambas partes esperan recibir ingresos netos en efectivo al cierre después de una serie de recapitalizaciones que generarán 5,7Bn£ en ingresos para Telefónica y 1,4Bn£ para Liberty Global (después de un pago en efectivo a Telefónica por importe de 2,5Bn£). Se espera que la joint venture ofrezca sinergias muy significativas valoradas en 6,2Bn£ sobre una base de valor presente neto después de los costes de integración, CapEx e ingresos de 540m£ anuales al quinto año completo posterior al cierre. La joint venture tendrá como objetivo un apalancamiento neto continuo de 4.0-5.0x, con los nuevos fondos distribuyéndose por igual entre Telefónica y Liberty Global. Se espera que la transacción se cierre a mediados de 2021.

    Brasil: impulsando la consolidación del mercado de telecomunicaciones brasileño a través de una oferta vinculante por Oi, conjuntamente con TIM y Claro

    Telefónica impulsa la consolidación del mercado de telecomunicaciones brasileño a través de su oferta vinculante por Oi, presentada conjuntamente con TIM y Claro. Si la transacción se concluye en los próximos meses, se generará una creación de valor masiva con las sinergias y el mercado será más racional y rentable a futuro.

    España:

    El 2 de julio de 2020, Telefónica adquirió los derechos de transmisión de la Champions League y la UEFA Europa League en España, así como la UEFA Europa Conference League y la UEFA Youth League, para el próximo ciclo que comprende las tres temporadas entre 2021 y 2023. El acuerdo garantiza todos los derechos de medios para sus clientes residenciales y HORECAS (hoteles, restaurantes, cafeterías, locales públicos, etc.) y refuerza la apuesta de la plataforma por el fútbol como eje principal de la oferta de contenidos deportivos.

    El 17 de junio de 2020, la Comisión Europea aprobó la creación de BUENDÍA ESTUDIOS, nueva Compañía, fruto del acuerdo alcanzado entre Telefónica y Atresmedia con el objetivo de crear y producir contenidos audiovisual en español y desarrollar una gran parte de sus actividades para terceros operadores. Esta colaboración refuerza la capacidad de Telefónica para posicionar su producción original en español en el mercado global.

    El 10 de junio, Telefónica se convirtió en la primera empresa de telecomunicaciones del mundo en unir fuerzas con una compañía líder de desarrolladores de juegos en la nube, EPIC GAMES, para facilitar las compras de sus contenidos digitales directamente en su factura de móvil, a través de la facturación sobre el sistema de pagos online de Movistar. En una primera fase, este servicio estará solo disponible en España, aunque en el futuro se lanzará en otros países del grupo Telefónica cumpliendo el compromiso estratégico de aportar mayor valor al mundo del “gaming” y los eSports.

    Otros desarrollos clave:

    Con el objetivo de mejorar su habilidad para atraer y retener clientes, Telefónica ha firmado varios nuevos acuerdos en 2020, incluyendo:

    • Disney, para contenidos Disney+ en España y UK
    • Prosegur, una joint venture en el mercado de alarmas inteligentes en España
    • Movistar Car/ Eurotaller, para convertirse en distribuidor oficial en España
    • Ericsson, para el desarollo de la red 5G en Alemania
    • Netflix, para integrarse a la plataforma IPTV en Brasil

    Además, Telefónica continúa expandiendo su red de fibra líder en España y Brasil, mientras que su red móvil más grande en Alemania se está reforzando a través de una mayor cobertura móvil y una mayor capacidad en la zona urbana.

     

  2. Reducción de la exposición y optimización de nuestro portafolio no-clave de Hispam

    Telefónica ha clasificado sus operaciones en toda América Latina (excluyendo Brasil) como no-clave, dadas las difíciles condiciones del mercado y la menor contribución a los ingresos y la rentabilidad en los últimos años. No obstante, estas operaciones mantienen un posicionamiento atractivo dentro de sus mercados nacionales, si bien desde noviembre de 2019, se gestionan de forma autónoma como una unidad independiente.

    Objetivos estratégicos

    Telefónica busca optimizar las operaciones con el objetivo de simplificar la estructura del Grupo y enfocarse en los mercados clave, reducir la exposición a mercados emergentes y volatilidad de las divisas y acelerar su desapalancamiento.

    Desarrollos clave

    Telefónica sigue racionalizando su portafolio con la venta de Costa Rica a Liberty Latinoamérica, volviendo a poner en marcha sus planes de venta en sólo tres meses después de la negativa de un tercero para cumplir con los términos contractuales para su venta.

    Telefónica también sigue monetizando los activos que tienen mayor valor para terceros, como una manera de optimizar su capital empleado. Ejemplos de iniciativas incluyen la venta de torres (2.400 vendidas durante los últimos 12 meses, a Telxius en Chile y Perú y a Phoenix Towers las torres en Colombia y Ecuador), edificios y centros de datos.

    En paralelo, el Grupo está explorando alternativas de compartición de red para reducir la intensidad de capital y optimizar la inversión. El acuerdo sin precedentes de compartición de rede con AT&T en México representa un hito importante a este respecto.

    Además, Telefónica está revisando distintas opciones para reducir aún más su exposición a la región y está avanzando en la preparación de un potencial spin-off operativo y financiero.

     

  3. Lanzamiento de Telefónica Tech, un negocio digital global

    Telefónica Tech es un negocio global que proporciona al Grupo la agilidad para aprovechar la creciente demanda de servicios tecnológicos, que incluyen cloud, ciberseguridad e IoT/Big Data en el segmento de negocios.

    Objetivos estratégicos

    Telefónica Tech tiene como objetivo acelerar los flujos de crecimiento de los ingresos actuales, haciéndolos más visibles y aumentando la opcionalidad (por ejemplo, vía fusiones y adquisiciones, monetización de una participación o incorporación de un socio para proporcionar recursos o capacidades).

    Desarrollos clave

    Telefónica ha firmado acuerdos estratégicos con proveedores globales, incluyendo Amazon Web Services, Microsoft, Google, GE Healthcare o Fortinet y ha invertido en Nozomi Networks, líder en ciberseguridad industrial de IoT.

    El 28 de julio de 2020, Axiata se une al Programa de Socios de Telefónica como el único socio asiático y firma una asociación estratégica. El acuerdo aprovecha la presencia de las empresas en Asia, Europa y Latinoamérica y se centra en la venta a empresas multinacionales de servicios de ciberseguridad, cloud e IoT/Big Data, en la compartición de su experiencia en la cadena de valor B2B y en la cooperación en proyectos estratégicos.

    El 6 de julio de 2020, Telefónica y SAP España firmaron una alianza para acelerar la transformación digital de las empresas españolas. El acuerdo permitirá a Telefónica distribuir las licencias de SAP como parte de su oferta de soluciones en la nube, así como ofrecer por primera vez servicios asociados a la nube privada desde su centro de datos en Madrid.

    El 11 de junio de 2020, Telefónica se asoció con Google Cloud para impulsar la transformación digital y el avance del Mobile Edge Computing 5G en España. Google Cloud pretende abrir una nueva región de Cloud en España que aprovechará la infraestructura de Telefónica en la región de Madrid. Así Telefónica y Google desarrollarán conjuntamente un portafolio de soluciones para 5G utilizando la plataforma Mobile Edge Computing de Google Cloud.

    El 26 de mayo de 2020, ElevenPaths, empresa de ciberseguridad de Telefónica Tech, anunció que había alcanzado el estatus de Competencia en Seguridad de Amazon Web Services (AWS).

    El 25 de febrero de 2020, Microsoft Corp. y Telefónica anunciaron sus planes para seguir ampliando su asociación estratégica global con el fin de acelerar la transformación digital de las entidades públicas y privadas de todos los tamaños. En conjunto, las dos empresas ayudarán a sus respectivos clientes a aprovechar la nube para innovar y escalar sus operaciones de forma más rápida, segura y fácil, con el fin de crear nuevas oportunidades de negocio y mejorar la competitividad.

    Telefónica Tech, escisiones de negocios

    En línea con su estrategia, Telefónica completará algunas de las escisiones del negocio de Ciberseguridad necesarias para crear una entidad separada a finales de julio. El Grupo planea implementar lo mismo en segmentos de Cloud e IoT/Big Data.

    A pesar del difícil entorno, el rendimiento de estos negocios sigue siendo fuerte, con un crecimiento interanual de los ingresos en el primer semestre de 2020 del 26,6% en Cloud y del 19,7% en Ciberseguridad.

     

  4. Lanzamiento de Telefónica Infra - nuestro negocio de infraestructura global

    Telefónica Infra operará como gestor de cartera con participaciones en vehículos de infraestructuras para maximizar la creación de valor del Grupo. T. Infra está desarrollando activos de infraestructura y avanzando en algunos activos (torres, cable submarino, fibercos y centros de datos).

    Objetivo estratégicos

    Los objetivos estratégicos de Telefónica Infra son:

    1. Cristalizar el valor de los activos y capacidades de infraestructuras de Telefónica
    2. Capturar el valor futuro de los activos de infraestructuras y co-inversiones
    3. Mejorar la posición competitiva de las líneas de negocio de Telefónica, acelerando el crecimiento de las operadoras y mejorando los retornos a través de modelos de negocio eficientes.

    Desarrollos clave

    El 8 de junio de 2020, Telefónica Infra aceleró la monetización de los activos de infraestructuras a través de un acuerdo de 1,5 mil millones de euros entre Telxius, compañía de infraestructuras controlada por T.Infra y Telefónica Deutschland.

    El acuerdo, por el que Telxius adquirirá aproximadamente 10.100 torres, hará que Telxius duplique el tamaño de su cartera de torres desde 2016 a más de 32.900, mejorando los retornos a través de modelos de desarrollo eficientes y consolidando su posición como uno de los principales operadores de infraestructura global. La transacción reducirá la deuda neta del Grupo Telefónica en aproximadamente 500M€ en 2021.

     

  5. Racionalizar y digitalizar nuestro modelo operativo

    Telefónica tiene una larga trayectoria capitalizando las crecientes oportunidades que presenta la digitalización de la experiencia de cliente. Este pilar estratégico refuerza el enfoque de dichas iniciativas dentro de las operaciones de Telefónica, ayudando a crear un modelo operativo más ágil y racional.

    Objetivos estratégicos

    Se espera que el nuevo modelo operativo de Telefónica acelere la simplificación y digitalización de las operaciones del Grupo de cara al futuro, contribuyendo al esfuerzo del Grupo para crecer (OIBDA-CapEx) /Ingresos en 2 p.p. en 2022 en términos orgánicos vs. 2019.

    Desarrollos clave

    Digitalización acelerada

    Durante 1S 20, Telefónica logró un progreso significativo en la digitalización de su negocio, con un aumento de las ventas digitales en sus cuatro mercados principales del 53% en comparación con el primer semestre de 2019. Además de las operaciones orientadas al cliente, el número de robots que automatizan los procesos internos ha aumentado a 1.864 (x3,4 interanual).

    Optimización e innovación de procesos

    El programa de automatización de Telefónica tiene como objetivo mejorar la experiencia del cliente, la calidad del servicio y la captura de eficiencias. El programa de Innovación Abierta del Grupo se enfoca en la generación de ingresos y nuevos servicios a través de inversiones en start-ups disruptivas. Telefónica demostró su compromiso inquebrantable con este objetivo durante la crisis de COVID-19, con inversiones en 20 nuevas empresas, que sumaron un total de 521 a finales de junio, de las cuales más de 140 ya están aportando valor a los clientes del Grupo. Uno de los aspectos más destacados del segundo trimestre de 2020 fue la inversión de Telefónica en Cobrainer, una empresa de análisis de datos especializada en el desarrollo de software para el análisis y la visualización del conocimiento de la experiencia de una organización.

    Funciones racionalizadas del área corporativa y de apoyo

    Telefónica está en proceso de racionalizar sus funciones de apoyo, tanto a nivel de línea de negocio como en su sede. Durante el primer semestre de 2020, estos esfuerzos se tradujeron en una reducción interanual del 6% de los gastos del área corporativa.

     

Prioridades a futuro

Mirando a futuro, la prioridad de Telefónica continúa siendo la ejecución y consecución del potencial de creación de valor de su estrategia. De esta forma, el Grupo ha identificado tres prioridades en el corto plazo en cada uno de los 5 pilares:

Foco en nuestros mercados clave España, Reino Unido, Alemania y Brasil:

  1. estabilizar la generación de caja operativa para mitigar el impacto del COVID-19
  2. cerrar la operación con Liberty Global en el Reino Unido y avanzar en la consolidación del mercado móvil en Brasil
  3. reforzar nuestras ventajas competitivas a través del despliegue y acuerdos de fibra

Reducción de nuestra exposición no-clave en el portafolio de Hispanoamérica

  1. estabilizar la generación de caja orgánica para mitigar el impacto de COVID-19
  2. cerrar las operaciones de venta de Costa Rica y El Salvador
  3. continuar analizando todas las opciones estratégicas

Lanzamiento de un negocio global de servicios tecnológicos (Telefónica Tech):

  1. mantener el fuerte crecimiento actual
  2. fortalecer nuestras capacidades enfocándonos en adquisiciones inorgánicas
  3. terminar las escisiones de negocio pendientes

Creación del negocio global de Infra (Telefónica Infra):

  1. cerrar la transacción de adquisición de torres de Alemania
  2. continuar con el desarrollo de opciones estratégicas
  3. mejorar el “tenancy ratio” (ratio de compartición) de torres

Simplificación y digitalización del nuevo modelo operativo:

  1. acelerar la digitalización
  2. ampliar los acuerdos de compartición de red
  3. continuar avanzando en la simplificación y optimización

 

OBJETIVOS

A pesar del impacto del COVID-19, los resultados de la primera mitad del año están en línea con las expectativas del Grupo y, en base a los signos de recuperación observados en el mes de junio y las medidas proactivas que se están llevando a cabo para reducir el OpEx y el CapEx, Telefónica va en camino de alcanzar los objetivos fijados para 2020.

El dividendo anunciado para 2020 se confirma en 0,4€/acción y se pagará el primer tramo (0,20€) en diciembre de 2020, mediante la modalidad de dividendo flexible voluntario, y el segundo tramo (0,20€) en junio de 2021, para en el que, en su momento, se propondrá la adopción de los acuerdos societarios oportunos.

Los objetivos fijados para 2022 se reiteran, reflejando la confianza en la demanda sostenida y las tendencias de crecimiento en conectividad y servicios digitales a largo plazo.

 

Criterio orgánico: Se asumen tipos de cambio constantes de 2019 (promedio de 2019). Se considera perímetro de de consolidación constante, se excluyen plusvalías/pérdidas por la venta de compañías y venta de activos (materiales), gastos de reestructuración y otros impactos (saneamientos, impactos no recurrentes materiales). Adicionalmente, se excluyen la aportación al crecimiento de T. Argentina y T. Venezuela y los rdos de las operaciones de Centroamérica. El CapEx excluye las inversiones en espectro.

 

TENDENCIAS

En el contexto de nuestra industria, nos movemos en un sector muy dinámico con un crecimiento sostenido, con la previsión de que la ‘Industria 4.0’ genere billones de euros de valor, un avance imparable y sociedades cada vez más inteligentes gracias a:

Tendencias
  • Una acumulación de tecnología sin precedentes que cambia la forma de hacer las cosas (los denominados ‘espacios inteligentes’).
  • Todo y todos conectados e, incluso, hiperconectados (coches, ciudades, personas, …).
  • Un crecimiento exponencial de los datos digitales que describen lo que son y hacen las cosas y las personas. Las nuevas tecnologías, como la Inteligencia Artificial y Cognitiva, nos permitirán predecir su comportamiento.

Al mismo tiempo, se acentúan las desigualdades en el mundo, se multiplican los retos demográficos, laborales y ambientales y crece la preocupación por las noticias falsas, la privacidad… Por primera vez en diez años, los cinco principales riesgos globales en términos de probabilidad de ocurrencia se dan en el frente ambiental. Les siguen los fraudes y robos de datos y los ciberataques (Fuente: Riesgos Globales 2020 - Foro Económico Mundial).

La revolución digital está en el origen de algunos de estos retos e implica importantes dilemas éticos que plantean una responsabilidad ineludible para el sector. Al mismo tiempo, las nuevas tecnologías pueden ayudar a solucionar problemas que hasta ahora no tenían respuesta y procurar un progreso justo e inclusivo.

Estas sociedades han de poder abordar los citados retos económicos, sociales y ambientales y para ello, las personas confían en las compañías.

Así, se plantea una evolución de los modelos actuales hacia un ‘capitalismo de stakeholders’, en el que el propósito es que las empresas tengan como eje central y transversal la colaboración con todos sus grupos de interés en la creación de valor compartido y sostenido, en línea con lo recogido en el Foro de Davos 2020 (Fuente: Manifiesto de Davos 2020: ‘El propósito universal de las empresas en la cuarta revolución industrial’) en el marco de la Industria 4.0.

Tendencias

Las empresas de telecomunicaciones, como proveedores universales de conectividad y tecnología, estamos llamadas a jugar un papel clave en esta revolución. Estamos acometiendo una metamorfosis hacia las redes de nueva generación, tanto en sus redes fijas con una transición hacia la fibra, como en sus redes móviles con la evolución hacia el 5G, en un momento además en el que el sector está sometido a un elevado nivel de competencia. Como consecuencia, nos encontramos en un momento en el que el statu quo de nuestra industria está cambiando a un ritmo cada vez más intenso, lo que trae consigo el reto de buscar nuevos modelos que se adapten a las nuevas reglas de juego.