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Detalle y Evolución de la Deuda

Ratio de endeudamiento

El El ratio de endeudamiento (deuda neta sobre OIBDA1) de los últimos 12 meses a cierre de junio de 2015 se sitúa en 2,92 veces. Incluyendo el cobro del total del valor de empresa por la venta de O2 UK, el ratio se situaría en 2,38 veces (2,35 veces excluyendo las operaciones corporativas del segundo trimestre: coste de adquisición de GVT y DTS, ajustando el OIBDA correspondiente, y escisión de Telco S.p.A.).

Evolución deuda neta en enero-junio 2015

Ver esta información en formato accesible

1 Calculado a partir del OIBDA de los últimos 12 meses, sin considerar la discontinuación O2 UK, incorporando adicionalmente el OIBDA de E-Plus de julio 2014 a septiembre 2014, como así también el OIBDA de DTS y GVT de julio 2014 a abril 2015 y excluyendo el impacto extraordinario en 2014 de gastos de reestructuración no recurrentes

Deuda financiera neta más compromisos

Datos no auditados (Millones de euros)

junio 2015

Nota:

- Desde el primer trimestre de 2015 las operaciones de Telefónica en el Reino Unido se reportan como operación en discontinuación dentro del Grupo Telefónica y sus activos y pasivos son clasificados como “mantenidos para la venta” conforme a las NIIF, consecuencia de la firma del acuerdo definitivo de venta de la compañía en marzo de 2015. Asimismo, los resultados de 2014 se reportan siguiendo este mismo criterio.

- Los datos reportados de 2015 incluyen los ajustes por hiperinflación en Venezuela.

(1) Incluye "Deuda financiera a largo plazo" y 1.321 millones de euros de "Acreedores y otras cuentas a pagar a LP".

(2) Incluye "Deuda financiera a corto plazo" y 208 millones de euros de "Acreedores y otras cuentas a pagar a CP".

(3) Incluye "Activos financieros corrientes", 6.293 millones de euros de "Activos financieros no corrientes" y 317 millones de euros de "Deudores y otras cuentas a cobrar CP".

(4) Fundamentalmente en España. Esta cifra aparece reflejada dentro de las cuentas de balance "Provisiones a largo plazo" y "Provisiones a corto plazo y otras deudas no comerciales", y se obtiene como suma de los conceptos de "Prejubilaciones, Seguridad Social y Desvinculaciones", "Seguro Colectivo", "Provisiones Técnicas", "Provisión para el Fondo de Pensiones de otras Sociedades".

(5) Importe incluido en la cuenta de balance "Activos financieros no corrientes". Corresponden fundamentalmente a inversiones en Valores de renta fija y Depósitos a largo plazo, que cubren la materialización de las provisiones técnicas de las sociedades aseguradoras del Grupo.

(6) Valor presente de los ahorros impositivos a los que darán lugar los pagos futuros por amortización de los compromisos por reducción de plantilla.

(7) Calculado a partir del OIBDA de los últimos 12 meses, sin considerar la discontinuación de O2 UK, incorporando adicionalmente el OIBDA de E-Plus de julio 2014 a septiembre 2014, como así también el OIBDA de DTS y GVT de julio 2014 a abril 2015 y excluyendo el impacto extraordinario en 2014 de gastos de reestructuración no recurrentes.

Acreedores a LP (1) 49.120
Emisiones y deudas con entidades de crédito a CP y otras deudas financieras (2) 14.632
Efectivo y equivalente de efectivo (3.843)
Inversiones financieras a CP y LP (3) (8.671)
(A) Deuda financiera neta 51.238
Compromisos brutos por prestaciones a empleados (4) 3.456
Valor de activos a largo plazo asociados (5) (767)
Impuestos deducibles (6) (1.000)
(B) Compromisos netos por prestaciones a empleados 1.688
(A+B) Deuda total + Compromisos 52.926
Deuda financiera neta / OIBDA (7) 2,92x

Actividad de financiación

Durante el primer semestre de 2015, la actividad de financiación de Telefónica en los mercados de capitales se ha situado en torno a los 11.388 millones de euros equivalentes y se ha centrado principalmente en financiar la adquisición de GVT, así como en reforzar la posición de liquidez y gestionar activamente el coste de la deuda, mediante la extensión de vencimientos de las líneas de crédito y reducción de los márgenes de crédito. Cabe destacar las ampliaciones de capital de Telefónica, S.A. en el segundo trimestre, por valor de 3,0 mil millones de euros, y Telefónica Brasil, S.A., por valor de 16,1 mil millones de reales brasileños, relacionadas con la financiación de la compra de GVT. La ampliación de capital de Telefónica Brasil, S.A. fue suscrita en un 25,2% por accionistas minoritarios (en torno a 1,2 mil millones de euros).

Igualmente, hay que destacar la firma en febrero de 2015 con 33 entidades financieras de una línea de crédito sindicada por importe de 2.500 millones de euros y vencimiento febrero 2020. En paralelo, se han modificado las condiciones económicas de la línea de crédito sindicada de 3.000 millones de euros firmada en febrero de 2014. De este modo, a cierre de junio de 2015, la liquidez del Grupo permite afrontar los próximos vencimientos de deuda.

En Hispanoamérica, las filiales de Telefónica han acudido a los mercados de financiación en el periodo enero-junio de 2015 por un importe aproximado de 861 millones de euros equivalentes, destacando la emisión híbrida en el primer trimestre por importe de 500 millones de dólares americanos realizada por Colombia Telecomunicaciones S.A. ESP.

En el primer trimestre, T. Deustchland cerró acuerdos de financiación mediante la emisión de instrumentos de deuda en el mercado local (schuldscheindarlehen y namensschuldverschreibung) por importe de 300 millones de euros a distintos plazos hasta el año 2032.

Telefónica S.A. y sus sociedades instrumentales han continuado con su actividad de emisión bajo los distintos Programas de Papel Comercial (Doméstico y Europeo), incrementando el importe vivo hasta aproximadamente 2.106 millones de euros a cierre de junio.

Telefónica cuenta con líneas de crédito disponibles y comprometidas con diferentes entidades de crédito por un valor aproximado de 8.148 millones de euros, de los que en torno a 7.329 millones de euros tienen un vencimiento superior a doce meses, lo que, unido a la posición de caja ajustada, sitúa la liquidez en 13,9 mil millones de euros.

Deuda financiera

Desglose Pasivos Financieros Totales

Datos no auditados

junio 2015
Bonos y papel comercial Deuda con instituciones financieras Otra deuda financiera (incluyendo gobiernos) y posiciones netas de derivados
Pasivos financieros totales 79% 20% 1%


Estructura de la deuda financiera neta por divisa

Datos no auditados (Millones de euros)

junio 2015
EUR LATAM GBP USD
Estructura de la deuda por divisa 69% 16% 12% 3%

Coste financiero

Los gastos financieros netos del primer semestre de 2015 ascienden a 1.129 millones de euros, un 8,5% inferiores al mismo período del año anterior. Excluyendo las diferencias negativas de cambio por 293 millones de euros, principalmente por el impacto de la adopción del tipo de cambio del bolívar venezolano fijado en SIMADI, la mejora sería de un 30,0% (358 millones de euros). De dicha mejora, destacan los impactos positivos relacionados con la desinversión de la totalidad de la participación accionarial en Telecom Italia S.p.A. (380 millones de euros) y el menor coste de la deuda en euros (87 millones de euros), por la reducción de la deuda a tipos fijos y la captura de la caída de los tipos cortos del euro. El coste efectivo de la deuda de los últimos doce meses, excluyendo las diferencias de cambio y el impacto positivo relativo a la desinversión en Telecom Italia S.p.A., se sitúa en el 5,23%, 15 p.b. inferior a junio de 2014.

En el segundo trimestre de 2015, aceleran su reducción interanual frente al trimestre anterior en 7,5 p.p. hasta el -12,6% (485 millones de euros), a pesar del impacto negativo de la adopción del tipo de cambio fijado en SIMADI, principalmente por el impacto positivo relacionado con la desinversión en Telecom Italia S.p.A. y por el menor coste de la deuda en euros.

NOTA: Para más información, consultar el Informe de Resultados enero-junio 2015, Grupo Telefónica resultados consolidados1

Ver Informe de Resultados Trimestrales Documento en formato PDF [889 KB]

1 Calculado a partir del OIBDA de los últimos 12 meses, sin considerar la discontinuación O2 UK, incorporando adicionalmente el OIBDA de E-Plus de julio 2014 a septiembre 2014, como así también el OIBDA de DTS y GVT de julio 2014 a abril 2015 y excluyendo el impacto extraordinario en 2014 de gastos de reestructuración no recurrentes.